4位私募的2010年预言
重庆穿石投资 2009-12-21
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钱江晚报
2009年还剩9个交易日，市场在跨年度行情的期待中，逐波下行，市场人气也极为低迷。2009年1月5日，市场在极度犹豫中大涨，以一根中阳线拉开了2009年的帷幕，而如今，市场似乎又要重演去年12月下旬的行情，人气涣散，在指数连续下跌中结束这一年的交易了。2010年1月4日，新的一年行情又将开始，市场又将上演怎样的场景？
各大机构均公布了2010年度的投资策略报告，整体而言，他们对明年的市场较为乐观，预测指数具体运行区间基本在2800点至4000点。作为市场的另一支活跃力量：私募，他们又是如何看待明年的经济形势和大盘，明年他们有什么样的掘金思路？
杭州博江基金 许升宸：
在2800点至3800点间拉锯
许升宸告诉记者，博江基金今年的投资重点在新能源汽车、低碳以及低通保值的黄金类个股。他们的整体收益超越大盘，到目前位置，平均收益接近200%。许升宸一年下来的最大感受是，“市场就是道理，在市场中行走首先得学会适应，有舍才有得。学会舍得是最重要的。”
对于2010年的基本面，许升宸认为，从目前全球经济情况来看，都有较为明显的经济复苏迹象，加上各国宽松的货币政策，预计仍将保持温和复苏态势，我国属于金融危机后复苏较快的国家之一，在今年4万亿投资带动下，明年经济基本面有望继续保持上升势头。由于各国贸易保护主义的抬头，我国部分外贸出口型企业将受到较大冲击，但是在经济复苏的背景下，上市公司基本面有望继续得到改善，业绩将保持增长态势。
许升宸表示，在宏观经济政策不出现大变动的情况下，2010年大盘预计是大箱体的震荡运行，对应上证指数应该在2800点～3800点的区间拉锯，预计明年一季度和四季度震荡上涨机会较大，而二季度和三季度震荡调整的概率较大。
在策略和操作思路方面，许升宸表示，2010年他们看好有政策扶持的行业，具体有低碳经济下的大消费概念、3G通信、亚运题材以及一些具备央企大整合概念股等。2010年仍然采取自上而下的选股操作思路，精选行业个股，关注政策面的动向，注意把握市场波段操作带来的盈利机会。
杭州私募“盘股开天”：
明年难有大行情
我们展望行情，要用历史规律做大概率分析，然后做策略选择。什么情形下有行情，有大行情的概率大？什么情形下概率小？我同意这样一个观点：经济高增长，低通胀下有大行情，2005年～2007年的行情即是典型案例，高增长、高通胀是行情的尾声标志。低增长、低通胀则是平衡市，适合主题性、概念性个股操作，权重股（大蓝筹）弱于大盘，今年就是一个典型案例。低增长、高通胀一定是低迷市道，机会难觅。如2007年下半年到2008年下半年，即是高到低的转换，市场出现暴跌。
明年的经济走向究竟是哪一种呢？市场众说纷纭，而我认为低增长（相对于以前二位数的增长）低通胀（3％以内的）的概率为大，故2010年和今年一样，难有指数的行情，难有大蓝筹的行情，依旧是主题性交易的市场格局。现在很多机构都看好明年的行情，动辄看到5000点、6000点，普遍看好金融、地产、消费等通胀概念，我保留自己的观点，不看好上述板块。
此轮席卷全球的金融和经济危机是否真正结束，其对全球的影响还会影响多久，对我国经济还会带来多少负面影响，现在都是不确定因素，我不敢过于乐观。2009年的股指上涨，我始终认为是对2007年下半年暴跌行情的修正，是在史无前例的救市合力举措下对经济复苏预期下的反弹，是国内外流动性泛滥刺激下的躁动。行情没有反转的物质条件，缺乏长期走牛的基础，我们不能盲目乐观。
现阶段，国家在大的方向性政策（财政和货币政策）举措没有改变的前提下，在不断调整和采取抑制举动，如对房地产行业的调控，大量发行新股和公开市场回收流动性等，另外，国际热钱还会继续流入和留在新兴市场吗？这些都对股市产生较大压力，这也是我们今年11月以来不看好市场行情的原因（盘股开天11月21日做客《钱经》股市圆桌时曾表达了此观点）。
具体板块方面，我明年比较关注的行业是以下三个：1、低碳经济及新兴产业。2、医疗医药。3、资产重组。低碳经济及新兴产业板块中重点关注有核心技术的、有明确市场的、有成熟产品的和产业链上游的标的。医疗医药板块重点关注生物和中药企业中有高端产品，进入医保目录的。资产重组重点关注央企合并、行业整合的公司。
重庆穿石投资 蔡生俭：
明年看好五类机会
今年以来，蔡生俭对自己的投资有了更为明确的认识：他天生不爱热门股，反而是热衷与冷门股为舞。美国有名的投资大师约翰·内夫专捡便宜货的投资方法，他很喜欢。他告诉记者，投资最重要的是公司的基本面，整体趋势没改变的前提下，指数的涨跌完全可以不理会，也因此，在8月份的大调整中，他也是全仓的。如此操作一年下来，他的收益并没有落后于大盘。“我对自己2009年的投资收益非常满意——甚至超过了2006年。”他甚至很开心地告诉记者，“逆向思维是多么的伟大。”
对于即将到来的2010年，蔡生俭认为A股市场将会先扬后抑。指数不一定会有多大的行情，“我觉得机会在个股上。”也因此，他的整体思路是首先防范风险。具体机会上，他看好五个方面：1、一些受益于限产而导致公司相对优势提高的行业；2、受益于经济发展效率和质量优化的行业——它们可能是来年最值得关注的，如低碳和节能、生物制药、新材料等；3、一些受益于由“中国制造”转向“中国精造”的优势产业链，如数控机床等；4、3G建设产业链条上的一些新机会——如网优、软件等，而不是纯粹设备商的机会、5、高铁和地铁等产业链条上各类设备商的机会。
广州私募吴国平：
大盘调整拼个股
今年的收益颇让人惊喜，上半年不怎么折腾就超额完成了年初定下的任务，下半年过于折腾反倒没什么收益，整体收益是翻倍多一点，虽然不敢说是非常好，但已知足。一年下来，我发现最为成功的操作策略就是吃大波段。
如果2009年带给投资者惊喜的话，那么2010年则很有可能会给不少投资者带来悲伤。我个人认为，下探点位应至少能见到2500点。事物的发展总是伴随着阴阳二极展开的，2009年整体呈现“阳”，让不少个股大幅度透支了未来，2010年应会有个“阴”的过程来调和，也就是肯定会有不少个股出现较为明显的调整走势。当然，由于目前股民群体越来越庞大，而且在2009年的反弹过程中，我们可以看到不少个股就顺势创出了历史新高，因此，2010年虽然整体可能较为悲观，但局部的个股行情的精彩是完全值得期待的。
整体而言，2010年的机会目前还看不太清晰，我只能说走一步看一步。具体操作上，更多将采取波段操作的策略，当然，会有针对性地运用大波段策略操作一些可能走出独立行情的品种。不过，不管如何，仓位都会控制好，防范市场剧烈波动的风险。明年市场调整到了中后期，或者我认为市场的上升基础已经扎实，那时我会全面采取大胆重仓做大波段的策略，这个就要具体问题具体分析了。总的一句话：明年操作思路是谨慎第一！
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