2010年06月01日06:42浙江在线-钱江晚报

　　受房地产调控和欧洲债务危机等因素的影响，从4月中旬起，A股市场出现了一波大幅度调整，对资本市场有着最敏锐嗅觉的私募基金是否已经“兵械入库”，场外观望？他们如何看待目前的市场呢？上周六，来自重庆、上海、广东和山东等地的十多家私募基金的掌门人聚首重庆首届中国西部阳光私募高端论坛，在经济转型的主题下，畅谈未来一段时间内的投资机会。

　　不谈指数专注个股

　　“我基本上不怎么盯着大盘。”穿石投资董事长蔡生俭的观点鲜明，他认为，研究公司本身比判断大盘更重要。其他几位与会的私募老总，如青岛赢隆的江崇义、上海济海的朱海峰、佛山源创的袁华星等，也都对记者表示，平时做投资并不太在意指数短期的涨跌，花心思最多的还是在具体的公司上。论坛上，他们聊得最多的是行业板块、投资理念和经济趋势。“买股的本身实质就是买上市公司，分析、跟踪、理解一家上市公司远比去判断大盘指数更重要。”

　　本次论坛的主办方穿石投资是重庆首家阳光私募，近期刚刚募集完毕，据蔡生俭透露，因为有看好的公司，他们的基金已经满仓运作了。“如果看好一只股票，我就会满仓进入，要是不看好就一股不买。”这便是蔡生俭极富个性的投资之道。

　　私募如何调研上市公司

　　既然最关心上市公司，那私募们又是如何去调研上市公司呢？

　　蔡生俭表示，要了解一家公司，首先要了解这家公司的董事长。从出生、求学、到公开场合的发言以及当地媒体的报道，从董事长的人生轨迹中可以看出这家公司的发展轨迹。他在2008年投资小天鹅A就是从董事长更替中发现了玄机：重组的可能性较大。随后经过进一步的调研之后，他们果断进场，退出时收益丰厚。

　　比起普通投资者，私募们会花更多的时间和更多渠道来了解公司，在论坛上，就有私募经理表示，当他表示出对某个公司有兴趣时，就会拿出各种各样的券商分析报告，约见公司的高层管理者，了解自己关心的问题。另有一位私募表示，他几年前调研片仔癀时还曾乔装打扮，和上市公司高管进行一番周旋，最终获得了自己想要的信息。

　　袁华星也表示，他只关注自己感兴趣的行业，如当对医药感兴趣时，他会去与医院、药厂以及相关管理部门联系，而不是只看财务报表。在2008年时，他掌管的资金亏损一度高达60%，但出于对行业的了解，他坚信在市场趋于理性时，股价一定会涨起来，后来事实也证明他的判断是正确的。

　　在转型背景下寻找机会

　　市场经过大幅调整之后，在国家经济转型的大背景下，A股市场后市的投资机会将主要集中在哪些板块呢？几位私募老总不约而同地将目光落在了以新能源为代表的新兴产业和大消费领域。

　　蔡生俭认为，经济发展方式的转变，既是中国经济发展的历史必然，也是现实的选择。而中国的现实选择是：效率产业、生活质量产业和新技术应用产业是经济增长的新动力。由此带来的投资机会包括：医疗、医药、保健是全能冠军；文化、体育、休闲多元化的生活选择会创造新的细分行业和明星；耐用消费品和生活必需品有升级需求；提高生产效率的装备制造有光明的前景；新技术的应用是黑马的摇篮，能改变社会生活和生产方式的新应用是最佳的投资品。

　　江崇义说，目前国家提出了“调整经济结构”的思路，也就是我们常说的“转型”，这个转型的过程应该是一个比较痛苦的过程，一些传统的“支柱产业”可能会在这个过程中出现“滑坡”，而新兴产业则将登上前台。当然，新兴产业不可能在短时间内给GDP作出很大贡献，但应该看到，这是一个方向。

　　（本报记者 刘芫信）